Compte Titre

Définition

Les options sont des instruments financiers qui peuvent porter aussi bien sur des actions, de indices bourses ou des produits dérivés tels que les warrants ou les trackers. Le contrat établi permet en effet à l’acheteur de réaliser une option d’achat (call) ou une option de vente appelé put moyennant le versement d’une prime.Ce contrat est conclu pour une période prédéfinie où le montant de l’option ne peut être modifié jusqu’à l’échéance. Les options fonctionnent ainsi comme une assurance. Elles sont utilisées dans un but de couverture, de spéculation ou d’arbitrage.

Les modalités des options

Le titre support auquel l’option se rapporte est appelé le titre sous jacent. Le prix d’exercice est le prix auquel l’acheteur de l’option pourra exercer son droit. Ce dernier est fixé à l’avance et ne peut varier durant la durée du contrat. Les options se traitent à diverses échéances. Il est ainsi possible de prévoir une échéance à 3, 6 ou 9 mois au maximum avec la possibilité de lever l’option chaque jour de bourse durant la durée choisie. L’acheteur d’un call ou d’un put espère une hausse ou une baisse des cours. Le vendeur espère que le cours n’augmente ou ne baisse pas.

Droits vs engagements

Ce contrat confère des droits à l’acheteur et des obligations au vendeur. L’acheteur bénéficie ainsi du droit d’exercer ou pas option. De ce fait, son risque est limité au montant de la prime versé au vendeur. Par contre, le vendeur disposera d’un gain limité à la prime et devra se soumettre au contrat en vendant ou en achetant les titres sous-jacent. Ses pertes peuvent donc être conséquentes. Acquérir une option d’achat permet d’anticiper une hausse substantielle des cours du portefeuille détenu et spéculer sur la hausse des cours. Acquérir une option de vente permet de faire face à une chute de la valeur de l’actif, et ainsi de se protéger.

En pratique…

Concrètement, en vue de l’hypothétique hausse d’un cours boursier, un opérateur achète une option d’achat (un call). Le prix de l’option (prime) est fixé à 10€ et il achète 100 titres à un prix d’exercice de 100€. Comme ce dernier a acheté 100 actions, il réglera 1000€ (1000*10) de prime au vendeur. Dans l’hypothèse où le cours de l’action passe à 120€, dépassant le prix d’exercice plus la prime (soit 110€), l’acheteur va réaliser un gain de 10€ par titre. Par contre, si le cours baisse, il n’exercera pas l’option et ses « pertes » se limiteront au montant global de la prime. .